S&P 500 7,818.93 사상 최고가, 10년물은 5.27%로 하루 만에 5.3% 아래로 밀렸고 공포·탐욕 지수는 47.4로 공포 구간을 벗어났다 — 미국장 브리핑 (10/7)

간밤 미국장은 한 문장으로 정리됩니다. “금리가 물러서자 지수는 새 고점을 썼다.”

S&P 500이 +0.58% 올라 7,818.93으로 마감했습니다. 7,800선 위에서 닫으면 2022년 10월에 시작된 강세장이 또 한 번 사상 최고가로 재확인된다는 코멘트(Bespoke)가 장중에 나왔고, 실제로 그 위에서 마감했습니다. 어제 “5.3% 위에서 이틀 이상 머무는지”를 보자고 했던 10년물은 5.27%로 4bp 밀려 하루를 못 버텼습니다. 공포·탐욕 지수는 47.4로 올라 제가 이 브리핑에서 추적해 온 구간에서 처음 공포 구간을 벗어났습니다.

지수 스코어보드

지수	종가	등락
S&P 500	7,818.93	+0.58%
나스닥 종합	27,599.89	+0.45%
다우존스	51,521.28	+0.49%
필라델피아 반도체(SOX)	13,217.82	+0.34%
VIX	15.01	-3.29%

※ 등락률은 지난 브리핑(10/5 장) 종가 대비 재계산과 모두 일치해 그대로 옮겼습니다.

핵심 스토리 — 신고가의 재료는 금리와 유가의 후퇴였다

첫째는 S&P 500 사상 최고가입니다. CNBC도 이날 S&P 500의 “놀랍고 완강한” 신기록 행진을 차트로 다뤘고, Bespoke는 10월 12일 네 번째 생일을 앞둔 이번 강세장이 7,800 위 마감으로 재확인된다고 적었습니다. 두 소스가 같은 사실을 가리키니 신고가 자체는 확정으로 둡니다. 다만 Bespoke의 마감 리포트 제목이 “나쁜 시장 폭에서의 신고가”였다는 점은 적어둘 만합니다. 지수는 올랐는데 오르는 종목 수는 적었다는 뜻인데, 제목만 수집됐고 수치는 없어 “그런 지적이 있었다” 수준입니다. 세 지수가 모두 +0.4~0.6%로 고르게 오르고 반도체는 +0.34%로 덜 오른 걸 보면, 어제까지의 나스닥 주도와는 결이 조금 다른 날이었습니다.

둘째는 금리와 유가의 동반 후퇴입니다. 미 재무부 기준 10/6 10년물은 5.27%, 2년물은 4.79%로 각각 4bp·5bp 내렸습니다. 사우디가 지원하는 예멘군이 후티 반군으로부터 요충지를 되찾으면서 유가가 밀렸고, 유럽 국채금리도 급락해 독일 대비 주변국 가산금리가 좁혀졌다는 분석(Marc to Market)이 같은 날 있었습니다. 호르무즈 해협을 지나는 원유 수출이 회복되고 있다는 보도(CNBC)도 방향이 같습니다. 다만 Yahoo 마감 기준 WTI는 89.73달러(+0.34%)로 소폭 올라, 장중 하락분을 되돌리고 90달러 바로 밑에서 닫은 셈입니다. 금리 하락 쪽이 유가보다 더 뚜렷했습니다.

제 눈에는 어제와 오늘이 한 쌍으로 읽힙니다. 어제는 금리가 5.31%로 올랐는데도 주식이 올랐고, 오늘은 금리가 내리자 신고가를 썼습니다. 이틀 연속 주식이 금리보다 먼저 움직였습니다. 왜 금리가 오르고 채권이 밀리는지가 지금 투자자 앞의 가장 큰 질문이라는 글(The Big Picture)이 같은 날 올라왔는데, 주식 쪽은 그 질문에 이미 답을 정한 것처럼 움직이고 있습니다. 한편 8월 무역적자가 1,056억 달러로 지난해 관세 시행 직전 이후 최대였다는 보도(CNBC)는 금리와 반대 방향의 재료인데, 이날 시장은 무시했습니다.

금리·달러·유가

• 미 국채 10년물 5.27%, 2년물 4.79%, 스프레드 +0.48%p (미 재무부, 10/6 기준). 2년물이 더 많이 내려 스프레드는 0.01%p 넓어졌습니다. 10년물은 이번 추적 구간에서 5.29%와 5.31%, 두 번 5.3% 문턱에서 밀렸습니다. 이달 FOMC 기대는 다음 주 CPI 전까지 크게 바뀌지 않을 것이고 초기 전망은 물가 압력의 소폭 상승을 가리킨다는 분석(Marc to Market)이 있었습니다. 단일 소스 전언입니다
• 원/달러 1,337.05원(-0.5%) — 지난주 금요일 급강세 뒤 이틀 쉬고 다시 원화 강세 쪽으로 움직였습니다. 달러/엔 158.17엔(+0.13%)으로 158엔을 다시 넘었습니다. 달러는 전반적으로 혼조였다는 평가(Marc to Market)입니다
• WTI 89.73달러(+0.34%), 브렌트 101.01달러(+0.69%). 호르무즈 수출 회복과 함께 이란의 유조선 공격 확대에 취약하다는 보도(CNBC)가 같은 기사에 붙어 있어, 공급 회복과 지정학 위험이 동시에 가격에 들어가 있는 모양새입니다

심리 지표 — 공포 구간을 벗어난 첫날

• CNN 공포·탐욕 지수: 47.4 (중립), 전일 43.0에서 4.4포인트 상승
• VIX 15.01(-3.29%), 꼬리위험 지수(SKEW) 141.21(-1.28%)
• 하이일드 스프레드(HY OAS) 3.12%p(+0.02%p), 투자등급 스프레드(IG OAS) 0.84%p(-0.01%p)
• 하이일드 ETF(HYG) +0.38%, 투자등급 ETF(LQD) +0.3%, HYG/LQD 비율 0.757

공포·탐욕 지수가 중립에 들어온 건 이번 추적 구간에서 처음입니다. VIX는 15.01로 어제의 상승분을 다 되돌렸고 SKEW도 이틀째 내려, 당장의 변동성 헤지와 꼬리위험 헤지를 함께 줄인 하루입니다. 어제 “하이일드 3.10%p가 하루짜리인지”를 물었는데 답은 제자리에 가깝습니다. 스프레드는 0.02%p 넓어졌지만 HYG가 +0.38% 올랐으니 크레딧이 다시 벌어지기 시작했다고 보긴 어렵습니다. 기준일 시차를 감안하면 이 수치가 월요일 장일 가능성도 여전합니다. 한 줄로 줄이면 주식·변동성·심리는 모두 안도 쪽인데 크레딧만 아직 판단을 유보한 상태입니다.

내일 볼 것

1. 신고가 다음 날의 시장 폭 — “나쁜 시장 폭에서의 신고가”라는 지적이 맞다면 지수가 쉬어갈 때 종목들이 먼저 밀립니다. 반도체가 이틀째 지수보다 덜 오른 것도 같이 봅니다
2. 10년물 5.27%가 더 내려가는지 — 5.3%에서 두 번 밀렸으니 이번엔 5.2%대 중반 안착 여부가 관건입니다. 다음 주 CPI 전까지는 유가와 유럽 금리가 방향을 정할 가능성이 큽니다
3. 하이일드 스프레드 3.12%p — 이틀 연속 3.1%p 초반에 머물면 닷새 확대는 끝난 것으로 보고, 3.2%p를 다시 넘으면 어제의 축소가 하루짜리였다고 보겠습니다

---

이 글은 미 재무부·FRED·Yahoo Finance 공시 데이터와 CNBC 보도를 바탕으로 작성했으며, 특정 종목·상품의 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.