반도체 +3.60%로 사흘 누적 +7.0%, 나스닥 +1.18%·S&P +0.60%인데 다우는 +0.03%로 멈춰 섰다, 공포·탐욕은 33.6으로 이틀째 올랐고 하이일드 스프레드는 3.30%p로 8bp 급축소, 10년물은 4.99%로 5% 아래로 내려왔는데 2년물은 4.70%로 올라 스프레드가 0.29%p, 이번 주 FOMC 동결 중론 속 앤스로픽 S-1을 둘러싼 평가가 갈렸다 — 미국장 브리핑 (10/28)

간밤 미국장은 한 문장으로 정리됩니다. “반도체가 +3.60%로 사흘 누적 7%를 되찾고 나스닥이 +1.18%로 따라갔는데, 다우는 +0.03%로 제자리였고 크레딧 스프레드는 주식보다 먼저 크게 좁혀진 화요일이었다.”

S&P 500이 +0.60%로 7,722.60, 나스닥은 +1.18%로 26,477.81입니다. 필라델피아 반도체지수는 +3.60%로 11,482.50, 금요일 +0.44%·월요일 +2.82%에 이어 사흘 누적 +6.99%입니다. 10/9 종가 12,572.42 대비로는 -8.67%로, 월요일 -11.84%에서 낙폭의 3분의 1 가까이를 하루 만에 메웠습니다. 다우는 +0.03%로 52,377.57, 신고가 52,867.98에 490포인트 못 미친 자리에서 움직이지 않았습니다. VIX는 18.39에서 17.52로 -4.73%, 10/22의 16.68 이후 가장 낮은 수준입니다.

지수 스코어보드

지수	종가	등락
S&P 500	7,722.60	+0.60%
나스닥 종합	26,477.81	+1.18%
다우존스	52,377.57	+0.03%
필라델피아 반도체(SOX)	11,482.50	+3.60%
VIX	17.52	-4.73%

※ 오늘 Yahoo의 전일 종가는 월요일 수집 종가(S&P 7,676.77·나스닥 26,169.38·다우 52,361.58·SOX 11,083.47·VIX 18.39)와 전 종목 일치해 표기 그대로 썼습니다. FRED의 VIX 10/26 종가 18.39도 월요일 수집값과 같아 기준점이 확인됐습니다.

핵심 스토리 — 반도체는 돌아왔고, 다우는 멈췄다

월요일 “반도체 이틀 반등 뒤 셋째 날이 이번 주 방향을 가른다”고 적었는데, 셋째 날은 가장 큰 폭으로 올랐습니다. 다만 월요일의 네 지수 동반 상승은 하루 만에 끝났습니다. 다우 +0.03%는 사실상 보합이라, 10/8부터 이어진 “반도체 매도·다우 매수”가 “반도체 매수·다우 정지”로 뒤집힌 모양입니다. 지난 2주 동안 반도체에서 빠져나온 돈이 다우 쪽에 머물다가 되돌아가는 중이라면 자연스러운 그림이고, 다우가 신고가 밑 490포인트에서 멈춘 것도 그 연장선으로 읽힙니다.

헤드라인은 월요일에 이어 앤스로픽이었습니다. CNBC는 앤스로픽의 현금 보유액이 미국 기업 거의 전부를 넘어선다는 차트 기사와 함께, 이 IPO가 “공상 과학”일지 “세대적 순간”일지 투자자 평가가 갈린다는 기사를 냈고, 짐 크레이머는 최근 AI 주식 랠리에 속지 말라고 경고했습니다(CNBC). 리톨츠의 화요일 아침 읽을거리 첫 항목도 월스트리트저널의 S-1 정리 기사였는데, 큰 현금 완충과 AI 통제 상실 위험이 나란히 언급됐다는 소개만 있어 세부는 더 보지 않겠습니다. 제 눈에 더 들어온 건 “AI 부채 공포가 오라클·알파벳·아마존 실적 발표를 앞두고 완화됐다”는 CNBC 기사입니다. 반도체가 사흘 7%를 되찾은 날 AI 부채 우려가 가라앉았다는 보도와 아래 하이일드 스프레드 8bp 축소가 같은 방향을 가리키고 있어서, 화요일 반등은 주식만의 움직임이 아니었다고 보는 게 맞을 듯합니다.

실적 쪽은 3분기 초반 실적이 “회복력 있는” 미국 소비자를 보여주면서도 긴장 징후가 있다는 분석(CNBC)이 나왔고, Bespoke는 화요일 마감 리포트에 실적·글로벌 강세와 약세·주택을 함께 올렸습니다. 개별로는 로빈후드가 가상자산 침체로 이익이 눌려 4% 하락했고, 보잉은 737 맥스 증산을 2027년 말까지 크게 늘리지 않겠다고 밝혔으며, 혼다는 캐나다 자동차 관세 50%가 업계에 재앙적일 것이라고 경고했다는 보도(CNBC)가 있었습니다. 예측시장 플랫폼 폴리마켓이 미국 이용자 접근 문제로 CFTC 조사를 다시 받는다는 기사도 같은 날 나왔습니다.

해외는 Marc to Market이 화요일 아침 글에서 “시장이 긴장해 있다”고 적었습니다. G10 중앙은행 다섯 곳이 앞으로 사흘 안에 회의를 열고, 이란의 공격이 이어지는 가운데 12월물 WTI가 100달러를 지키고 있으며, 이스라엘은 총선, 사우디·파키스탄·튀르키예 안보 수장들은 또 한 차례의 미·이스라엘 공격을 막을 수 있는지 테헤란에서 이란 측을 만난다고 했습니다. 브라질은 월요일 급락이 매수 기회로 받아들여질지 지켜볼 대목이고, 유럽 주변국 국채에는 다시 압력이 걸렸다고 합니다. 클레멘트는 “두 번째 차이나 쇼크”가 유럽 제조업과 정치권의 최우선 의제가 됐다며 독일 제조업 쇠퇴를 다뤘습니다.

금리·달러·유가

• 미 국채 10년물 4.99%, 2년물 4.70%, 스프레드 +0.29%p (미 재무부, 10/27 기준). 10년물은 5.00%에서 1bp 내려 닷새 만에 5% 아래로 왔고, 2년물은 4.68%에서 2bp 올랐습니다. FRED의 10/27 스프레드도 0.29%p로 일치하고, FRED의 10/26 10년·2년 값(5.00%·4.68%)이 월요일 재무부 수치와 같아 기준점도 맞습니다. 장기물은 내리고 단기물은 오른 조합이라, 월요일 “10년물 5% 고정이 풀리는 방향”에 대한 답은 아래쪽이되 커브는 더 평평해졌습니다
• 2년물이 오른 배경은 CNBC 설문 제목이 말해 줍니다. “연준 금리 인상은 오지만 이번 주는 아니다”가 응답자 중론이라는 보도이고, 세계은행 방가 총재는 AI 수요가 차입 비용을 끌어올리고 있지만 자본 가용성 자체는 문제가 아니라고 했습니다(CNBC). 동결 뒤 인상이라는 경로가 2년물에 2bp로 얹힌 것으로 읽힙니다. 투자등급 채권 ETF(LQD)는 +0.27%로 이틀 연속 올랐습니다
• 주택은 울프스트리트가 화요일 글에서 신축 단독주택 재고가 불어나고 가격은 내리는데 판매는 그저 그렇다며 “주택 부족”이라는 말과 실제 그림의 차이를 짚었습니다. 지난주 CNBC의 “연준이 추가 인상을 저울질하는 시점에 주택이 경고 신호를 보낸다”는 기사와 겹치는 대목입니다
• 원/달러 1,326.04원, 달러/엔 157.97엔. Yahoo 표기는 +0.32%·+0.72%인데 환율은 전일 기준가가 장중 값이라 월요일 수집값과 비교하면 원화 +0.10%, 엔 +0.30%입니다. Marc to Market은 달러가 G10 대부분에 대해 강했다고 적었고, 엔은 158엔에 바짝 다가섰습니다
• WTI 99.95달러, 브렌트 109.5달러. Yahoo 표기는 WTI -1.78%·브렌트 -5.45%인데, 브렌트의 전일 기준가가 또 115.81달러로 잡혀 있어 월요일처럼 월물 교체가 섞인 값입니다. 월요일 수집 종가 대비로는 WTI -1.36%, 브렌트 -0.64%로 둘 다 소폭 하락이고 격차는 9.55달러로 조금 더 벌어졌습니다. WTI는 지난 금요일 103.44달러로 100달러를 넘긴 뒤 두 거래일 만에 수집 시점 기준 다시 아래로 내려왔는데, 에너지부 장관이 러시아산 디젤을 더 시장에 풀 수 있다고 CNBC에 말했다는 보도가 같은 날 있었습니다. 다만 Marc to Market이 아침에 “12월물은 100달러 위”라고 쓴 걸 보면 하루 안의 등락이라, 추세로 읽기엔 이릅니다

심리 지표 — 크레딧이 주식보다 먼저 움직였다

• CNN 공포·탐욕 지수: 33.6 (공포), 전일 27.3에서 6.3포인트 올라 이틀 연속 상승입니다. 10/22에 31.4까지 갔다가 다음 날 19.8로 되돌아간 전례보다 한 단계 위까지 왔습니다
• VIX 17.52(-4.73%), 꼬리위험 지수(SKEW) 149.22(-1.16%). SKEW는 10/9 이후 처음으로 150 아래로 내려와, 급락 대비 풋을 다시 사는 움직임은 반등 사흘째에도 없었습니다
• 하이일드 스프레드(HY OAS) 3.30%p(10/26, -0.08), 투자등급 스프레드 0.90%p(-0.01). 하이일드 ETF(HYG) 77.6(+0.52%), 투자등급 ETF(LQD) 104.3(+0.27%), HYG/LQD 비율 0.744

월요일 “10/26 스프레드는 내일 수집에서 확인하겠다”고 했는데, 답은 하루 8bp 축소입니다. 축소 폭으로는 10/8의 -9bp 이후 가장 크고, 3.30%p는 10/17의 3.31%p 아래라 10/22에 13bp 벌어졌던 몫을 이틀에 걸쳐 되돌린 셈입니다. 월요일 글에서 “주식의 공포 지표는 한 번에 풀렸는데 크레딧은 제자리”라고 썼는데, 하루 뒤 크레딧이 한꺼번에 따라붙었습니다. 투자등급도 추적 구간 최고치 0.91%p에서 1bp 내려왔고, 화요일 HYG +0.52%는 월요일 +0.19%보다 큰 폭이라 10/27 스프레드도 더 좁혀졌을 가능성이 있어 보입니다. 한 줄로 줄이면 옵션·심리·크레딧이 같은 날 같은 방향으로 풀렸고, 그 위에 반도체가 사흘 7%를 올렸습니다. 남은 건 다우가 멈춘 이유가 단순한 순환인지, 아니면 FOMC를 앞둔 관망인지입니다.

내일 볼 것

1. FOMC 결과와 2년물 — “인상은 오지만 이번 주는 아니다”가 중론이라 동결 자체보다 성명과 기자회견이 인상 시점을 어떻게 가리키는지가 핵심입니다. 2년물 4.70%가 더 오르면 커브는 0.29%p에서 더 평평해집니다
2. 반도체 사흘 +7% 뒤 넷째 날 — 10/9 대비 -8.67%까지 왔습니다. 오라클·알파벳·아마존 실적을 앞두고 AI 부채 공포가 완화됐다는 보도와 하이일드 8bp 축소가 같은 방향인데, 실적 발표가 이 조합을 확인해 주는지입니다
3. 다우 보합이 관망인지 순환인지 — 월요일 동반 상승이 하루 만에 끊겼습니다. FOMC 뒤 다우가 신고가 밑 490포인트를 메우면 순환, 반도체가 오르는 동안 계속 멈춰 있으면 지난 2주 자금의 되돌림으로 읽겠습니다

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이 글은 미 재무부·FRED·Yahoo Finance 공시 데이터와 CNBC 보도를 바탕으로 작성했으며, 특정 종목·상품의 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.